USIMINAS TEM LUCRO DE R$185 MILHÕES E REVERTE PREJUÍZO DO 2T 2024
Visão Geral do Negócio
A Usiminas é uma das principais produtoras de aço plano do Brasil, com operações de mineração, logística e siderurgia. Possui unidades estratégicas em Ipatinga (MG) e Cubatão (SP), atendendo segmentos diversos como automotivo, construção civil e linha branca. A empresa ainda conta com uma joint venture com a Nippon Steel (Unigal Usiminas), destinada à galvanização de aço, adicionando tecnologia aos produtos. As vendas de aço no mercado interno representam 95% da receita, com uma forte presença também na Argentina (75% das exportações). A Usiminas visa equilibrar crescimento e geração de renda, beneficiada pela sólida posição no setor e pelas barreiras de entrada altas, como capital intensivo e tecnologia.
Governança Corporativa
A Usiminas está listada no nível 1 da B3, garantindo uma governança de transparência razoável, embora o free float seja mínimo, em 25%. O grupo controlador é dividido entre Ternium/Tenaris (42%) e Nippon Steel (31,4%), com ações ordinárias representando 56% do total. O tag along oferecido é de 100% para ações ON, proteção importante para investidores minoritários. O conselho de administração é responsável pela supervisão, auxiliado por comitês de auditoria e recursos humanos, promovendo práticas corporativas bem estruturadas.
Resultados Financeiros 3T24
A Usiminas reportou um lucro líquido de R$ 185 milhões, em recuperação frente a um prejuízo de R$ 100 milhões no 2T24. A receita líquida consolidada alcançou R$ 6,8 bilhões, refletindo um aumento em comparação ao trimestre anterior (R$ 6,35 bilhões). O EBITDA ajustado consolidado foi de R$ 426 milhões, impulsionado por ganhos de eficiência e redução de custos na siderurgia, que contribuiu com R$ 378 milhões no EBITDA do trimestre. No segmento de mineração, houve uma queda na receita por tonelada (US$/t), resultante da redução de preços no mercado global, impactando a receita do minério de ferro.
A Usiminas também destacou uma alavancagem financeira moderada, com índice dívida líquida/EBITDA em 0,38x, e implementou uma emissão de debêntures de R$ 1,8 bilhão para melhorar a estrutura de dívida. A empresa segue investindo em CAPEX, destinando R$ 121 milhões ao trimestre, priorizando a modernização de suas plantas industriais.
Perspectivas e Riscos
A Usiminas apresenta perspectivas de continuidade de recuperação, especialmente no mercado doméstico de aço, com projeções de aumento na demanda nos setores automotivo e de construção civil. Contudo, enfrenta riscos significativos, como a volatilidade dos preços globais de minério de ferro e desafios de custo. Adicionalmente, a valorização do real em relação ao dólar pode impactar negativamente suas exportações, reduzindo a competitividade.
Especialistas destacam que a empresa continua a se beneficiar de seus investimentos em eficiência operacional, que devem contribuir para margens melhores. No entanto, o cenário macroeconômico de aumento de juros e o impacto da desaceleração econômica global podem limitar o crescimento do setor siderúrgico. A Usiminas tem, por outro lado, um bom posicionamento no mercado brasileiro, com foco em sustentabilidade e inovação, o que lhe confere uma vantagem competitiva no longo prazo.
Motivos para Investir
Investir na Usiminas pode ser vantajoso para quem busca exposição ao setor de aço no Brasil, especialmente devido ao seu foco em eficiência e diversificação de produtos e mercados, bem como pela sólida estrutura de capital com baixa alavancagem.
Motivos para Não Investir
A exposição a riscos globais, como a variação nos preços de minério e a volatilidade cambial, somada ao impacto da desaceleração econômica, pode tornar o investimento mais arriscado para investidores com baixa tolerância a riscos cíclicos.
Resumo e Conclusão
A Usiminas tem se mostrado resiliente, com resultados que refletem um compromisso com eficiência e modernização de suas operações. A empresa se destaca no mercado nacional e tem perspectivas de crescimento sustentáveis. Para investidores de perfil moderado a arrojado, a Usiminas pode oferecer boas oportunidades de retorno, embora com riscos inerentes ao setor.
Disclaimer: Este é informativo e educacional, não caracterizando uma indicação de investimento no ativo acima citado, cabendo ao investido realizar suas devidas análises, e através dela tomar sua decisão de investimentos.
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