Neoenergia: Crescimento em Receita e Desafios de Rentabilidade no 3T24
No terceiro trimestre de 2024, a Neoenergia demonstrou resiliência ao apresentar um crescimento de receita em um contexto de expansão no número de clientes e diversificação de sua matriz energética. A empresa, que atua em distribuição, geração e transmissão de energia no Brasil, enfrentou também desafios em rentabilidade devido a reajustes tarifários negativos e pressões de custo, mas manteve uma visão positiva para o futuro.
Destaques Financeiros e Operacionais
Receita Líquida e Expansão de Clientes: A Neoenergia obteve uma receita operacional líquida de R$ 11,83 bilhões no 3T24, um aumento de 23% em comparação com o 3T23. Esse crescimento foi sustentado por reajustes tarifários nas distribuidoras Neoenergia Elektro e Neoenergia Brasília, além do aumento do volume de energia distribuída. A base de clientes também cresceu, com destaque para o segmento de geração distribuída (GD), que impulsionou a receita e contribuiu para uma maior capilaridade no mercado.
EBITDA e Margem Bruta: O EBITDA ajustado ficou em R$ 2,5 bilhões, uma leve redução de 5% em relação ao 3T23, impactado pelos reajustes tarifários negativos em algumas distribuidoras. Já a margem bruta registrou um crescimento expressivo de 43%, alcançando R$ 4,13 bilhões, sustentada pelo aumento de clientes e pela recuperação tarifária.
Lucro Líquido: O lucro líquido ajustado da Neoenergia no 3T24 foi de R$ 908 milhões, uma queda de 7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior. A redução se deu, principalmente, pelo impacto de ajustes tarifários e aumento nas despesas operacionais, compensados parcialmente pelo controle de custos e crescimento de receita. No acumulado de nove meses de 2024, o lucro líquido ajustado foi de R$ 2,92 bilhões, um aumento de 2% frente ao mesmo período de 2023.
Investimentos e Alavancagem: A Neoenergia investiu R$ 6,7 bilhões no acumulado de 2024, com R$ 3,7 bilhões destinados à distribuição de energia para suporte de sua base de clientes. A dívida líquida cresceu levemente, resultando em uma relação dívida líquida/EBITDA de 3,43x, frente a 3,17x no final de 2023. A empresa vem tomando medidas para gerir sua estrutura de dívida, incluindo a antecipação de contratos de geração que devem trazer retorno nos próximos trimestres.
Segmentos de Atuação
Distribuição de Energia: A energia injetada, incluindo a GD, cresceu 4,1% frente ao 3T23, alcançando 20.799 GWh. O aumento foi impulsionado pela maior demanda de energia residencial e rural, devido a temperaturas mais elevadas e expansão na base de clientes. As distribuidoras Neoenergia Elektro e Neoenergia Brasília também contribuíram, com reajustes tarifários que ajudaram a elevar a receita.
Geração de Energia Renovável: A Neoenergia segue firme em sua estratégia de diversificação com ênfase em energia limpa. No 3T24, a geração eólica e solar aumentou 21,6%, totalizando 1.923 GWh, devido ao incremento de capacidade instalada e à melhor produtividade dos parques eólicos e solares. Atualmente, 51% da energia renovável gerada é destinada ao mercado regulado (ACR), enquanto 49% atende o mercado livre (ACL).
Aquisições e Expansão: Um avanço importante para a Neoenergia foi a conclusão da Oferta Pública de Aquisição (OPA) da Neoenergia Cosern, alcançando 100% de participação na distribuidora e convertendo o registro para categoria B. Além disso, a antecipação do contrato de disponibilidade da usina Termopernambuco, para 1º de outubro de 2024, adicionará capacidade de geração ao portfólio da empresa.
Perspectivas e Desafios
A Neoenergia enfrenta um cenário de desafios regulatórios e pressão de custos, especialmente devido aos reajustes tarifários negativos em algumas de suas distribuidoras, o que impactou o EBITDA neste trimestre. Contudo, a expansão de sua base de clientes e os investimentos contínuos em renováveis reforçam o potencial de crescimento da empresa.
No horizonte, a Neoenergia planeja ampliar sua atuação em renováveis e explorar oportunidades no mercado livre de energia, alinhando-se com as demandas por sustentabilidade e maior eficiência energética. A gestão ativa da dívida e os reajustes tarifários positivos em algumas distribuidoras trazem confiança para os próximos trimestres, apesar das oscilações econômicas.
Conclusão
O desempenho da Neoenergia no 3T24 reflete um balanço entre crescimento robusto de receita e desafios de rentabilidade. A expansão na geração renovável e a conquista de 100% de participação na Cosern são pontos positivos que reforçam a posição de mercado da empresa. Para investidores, a Neoenergia apresenta uma sólida estrutura com potencial de valorização no longo prazo, embora com os desafios regulatórios e de endividamento que exigem atenção.
Disclaimer: Este é informativo e educacional, não caracterizando uma indicação de investimento no ativo acima citado, cabendo ao investido realizar suas devidas análises, e através dela tomar sua decisão de investimentos.
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